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통화
통화란 무엇인가
통화는 어떤 특정한 경제사회에서만 통용되는 화폐를 말한다. 통화는 화폐에 속하는 개념으로 볼 수 있다. 어느 일정한 시점에서 국민경제에 유통되고 있는 돈의 양을 통화량이라고 하고, 통화량을 측정하는 기준이 되는 지표를 통화지표(measures of money)라고 한다. 화폐는 그 범위를 어디까지 간주해야 할지 통일된 기준이 없기 때문에 여러 가지 통화지표가 사용되고 있다. 우리나라에서는 화폐의 범위에 따라 통화(M1), 총통화(M2), 총유동성(M3), MCT 등의 통화지표를 사용하고 있다.
통화(M1)
통화(M1)는 개인이나 기업 등과 같은 민간에서 보유하고 있는 현금과, 보통예금이나 당좌예금 등과 같이 고객이 요구하면 지불해 주어야 하는 은행 요구불예금의 합계를 말한다. 요구불예금은 비록 현금은 아니지만 언제든지 찾아서 사용할 수 있으므로 현금과 같다고 볼 수 있으므로 통화(M1)에 포함시킨다. 그러나 정기예금이나 정기적금처럼 은행과의 약속에 의해서 일정한 기간동안 찾을 수 없는 돈은 통화(M1)에 포함하지 않는다. 통화(M1)는 화폐를 지불수단의 개념으로 생각해서 만든 지표이다.
총통화(M2)
총통화(M2)는 통화(M1)에 정기예금이나 정기적금 등과 같은 은행의 저축성예금과 거주자의 외화예금을 포함한 것이다. 저축성예금과 거주자 외화예금은 준통화라고 한다. 저축성예금은 해약하여 이자를 포기하면 바로 현금처럼 찾아서 사용할 수 있고 거주자 외화예금도 언제든지 원화로 바꾸어 인출할 수 있기 때문이다.
총유동성(M3)
총유동성(M3)은 가장 넓은 범위의 통화지표로, 총통화(M2)에 투자신탁회사나 단자회사 등과 같이 은행 이외의 금융기관인 제2금융권의 각종 예수금을 모두 포함시킨 것이다. 총유동성(M3)은 주로 보조지표로 활용된다.
MCT
MCT는 총통화(M2)에 양도성예금증서(CD)발행액과 은행금전신탁(TRUST)을 합한 것을 말한다.
본원통화(RB)
본원통화(RB)는 한국은행에서 발행하는 화폐발행액과 예금은행의 지급준비예치금을 합해서 통화량을 산출하는 지표이다. 즉 순전히 한국은행에서 공급된 돈만을 나타낸다.
돈이 시중에 나오는 경로
지폐나 동전 등과 같은 현금을 찍어 내는 곳을 중앙은행이라고 하는데, 우리나라에서는 한국은행이 중앙은행의 기능을 담당한다. 한국은행에서 찍어 낸 현금은 다른 은행을 통해서 시중에 나오게 되는데 이러한 현금을 본원통화(monetary base)라고 부른다. 본원통화는 한국은행을 통해 바깥으로 나온 돈을 의미하므로 시중에 나오지 않은 현금은 통화라고 할 수 없다.
현금이 시중에 나오면 사람들의 지갑 속에 들어가기도 하고 저축에 의해서 다시 은행으로 들어가기도 한다. 이 중에서 은행에 다시 들어간 현금을 제외하고 시중에서 돌아다니는 현금을 현금통화라고 부른다.
사람들은 여러 가지 목적으로 은행에 예금을 하고, 은행은 고객의 예금을 다른 사람이나 기업에 대출해 준다. 만약 은행이 고객이 맡긴 돈을 모두 대출해서 고객이 예금을 찾을 때 내 줄 돈이 없다면 어떻게 되겠는가? 이를 방지하기 위해서 모든 은행들은 고객이 예금을 인출할 때를 대비해서 내줄 돈을 따로 준비해 놓고 있는데 이를 지불준비금이라고 한다. 한국은행은 다른 은행들이 갖고 있는 예금 총액에서 일정한 비율의 돈을 지불준비금으로 남겨 놓도록 하고 있는데 이것을 지불준비율, 또는 지준율이라고 한다.
돈은 한국은행이 정부나 일반은행에 대출을 해주며 시중으로 흘러나온다. 또한 수출이나 외자의 도입으로 외화가 들어왔을 경우 이것을 원화로 교환하거나, 여러 가지 유가증권을 시중으로부터 사게 되면 현금이 시중으로 나온다. 이와 반대로 정부나 일반은행이 한국은행으로부터 대출 받았던 돈을 갚거나, 물건을 수입하기 위해서 원화를 외화로 바꿀 때, 또는 한국은행이 갖고 있던 유가증권을 다시 시중에 판매하면 현금이 다시 한국은행으로 들어온다.
돈이 돈을 낳는다
한국은행에서 100원의 현금이 나와서 A은행에 들어갔다. 예금 인출에 대비해서 은행이 보유하고 있어야 하는 지불준비율이 10%라고 하면 A은행은 10원을 지불준비금으로 남겨놓고 90원을 B은행에 대출해 준다. B은행은 90원에서 지불준비금으로 9원 남겨놓고 나머지 81원을 C은행에 대출해 준다. 이 과정을 살펴보면, 한국은행에서 A은행에 100원을 주었으므로 A은행은 100원의 현금을 보유한 셈이고, B은행은 90원, C은행은 81원의 예금을 보유한 셈이다. 결국 한국은행에서 나온 돈은 100원이지만 돈이 은행을 돌아다니는 과정을 통해서 100+90+81=271원의 예금통화가 생긴 것이다. 한국은행에서 나온 현금은 이렇게 은행을 돌아다니며 원래보다 커지는 예금통화를 만들어내는데 이것을 신용창조라고 한다.
화폐의 공급량은 우선 한국은행이 돈을 얼마나 찍어내느냐에 달려 있다. 그러나 이처럼 은행의 신용창조에 의해서 통화량의 공급이 좌우되기도 한다. 결국 통화량은 한국은행에서 찍어내는 현금의 양과 예금은행의 지불준비율에 따라 좌우된다. 지불준비율을 높이면 은행에서 고객의 예금인출에 대비해서 가지고 있어야 하는 현금의 양이 커지므로 시중에 도는 돈이 줄어들 것이고 지불준비율을 낮추면 이와 반대로 시중에 도는 돈이 많아질 것이다. 이밖에도 사람들의 현금선호도도 통화량에 관계가 있지만 이것은 사회경제적인 관습에 따라 좌우되고 단기간에 바뀌지 않으므로 통화량 관리에는 큰 영향을 미치지 못한다.
사람들은 왜 현금을 선호하는가
지폐나 동전 같은 현금 이외에도 부동산, 귀금속, 주식, 채권 등과 같은 것들은 모두 화폐의 기능을 한다. 그런데 사람들이 이 중에서 현금을 가장 선호하는 이유는 무엇일까?
현금을 선호하는 가장 큰 이유는 유동성이 좋기 때문이다. 현금을 가지고 있으면 언제 어디서나 원하는 상품을 바로 살 수 있다. 급한 일이 생겨 가지고 있던 땅을 팔아 현금을 마련하려면 시간이 많이 걸린다. 유동성이 부족하기 때문이다. 이러한 장점 때문에 현금에 대한 수요가 큰 것이다.
화폐에 대한 수요는 여러 가지 원인 때문에 나타난다. 사람들이나 기업은 항상 무엇인가 사야 하고, 이러한 거래를 위해서는 항상 현금을 보유하고 있어야 한다. 일반적으로 소득이 많아지면 거래를 위한 돈의 수요가 증가하고 소득이 줄어들면 구매력이 줄어들어 돈의 수요도 줄어든다. 또한 사람들은 미래에 대한 위험에 대비해서 돈을 가지고 있으려고 한다. 앞으로 언제 무슨 일이 일어날지 모르기 때문에 이를 준비하기 위한 목적에서 돈의 수요가 생긴다. 투기적인 목적으로 돈의 수요가 생기기도 한다. 돈은 가치를 저장할 수 있는 기능이 있기 때문에 어떤 자본이나 자산 가치의 변화를 이용해서 이득을 보려고 화폐를 보유한다.
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